格力地产再提转型，免税阛阓却已红海初现
在阛阓底与战术底同期自大的配景下，格力地产如故在所在国资的主导下决定退出地产业务。格力地产11月22日公告晓喻，计较将其握有的上海合联、上海保联、上海太联、三亚合联及重庆两江的100%股权合格力地产有关对外债务，与海投公司握有的珠海市免税企业集团有限公司（以下简称“珠海免税”）51%股权进行置换。通过重组，格力地产将迟缓退出房地产业务。
格力地产与珠海免税的牵手始于四年前，其时国内免税业务正处于巅峰时分。干系词，时于本日，免税阛阓早已是一派红海：一边是出境的分流，另一边是与中免等头部企业过大的差距，加之免税大板块日化、酒类、蹂躏的疲软，让格力地产的这次转型并莫得四年前预期的那般好意思好。
不休念的免税业务
笔据格力地产发布的紧要金钱置换暨干系走动论评话（以下简称“论评话”）自大，格力地产拟以其握有的上海合联、上海保联、上海太联、三亚合联及重庆两江的100%股权合格力地产有关对外债务，与海投公司握有的免税集团51%股权进行置换，估值差额部分以现款进行补足。
论评话自大，海投公司握有的免税集团51%股权最终作价约为45.79亿元，上海合联、上海保联、上海太联等上述5家公司最终作价约为55.05亿元。此外，格力地产的5亿元债务也将一并置出，差额部分约4.26亿元，将由海投公司在《金钱置换公约》奏效日后15个职责日内（且不晚于交割日）向格力地产支付现款对价。
提到转型的意图，格力地产方面给出的回应是：重组旨在迟缓剥离房地产业务，并引入具有高盈利才融合矜重现款流的免税业务。往时，公司将勉力于成为以免税业务为中枢，同期布局大耗尽运营等有关产业链的上市公司。
在易居相干院副院长严跃进看来，格力地产重组并不径直等同于业务的某种特定走向。重组主若是从企业的架构层面开赴，对企业的里面成本、股权等进行系统性的调遣。而这次的重组，可以相识为与地产业务有较大的干系，部分地产业务可能会转型，有些以致会被径直扬弃。从刻下公开的信息来看，企业在地产领域的业务将会减少，这合适国度对国资或要点实体企业的条款，即聚焦实体产业和中枢产业。
为何遴荐在此时退出地产业务
格力地产转型为免税业务并非一时兴起。
归来至四年前的2020年5月，格力地产曾晓喻计较进行紧要金钱重组并暂停走动。其时的公告标明，格力地产但愿通过刊行股份及支付现款相结合的神色，收购珠海市免税企业集团有限公司（珠海免税）100%股权。
其时，由于进出境遣散的推论，离岛免税异军突起，中免、海免等借重布局，而“免税茅”中免在成本阛阓更是全部决骤。
干系词，跟着前董事长鲁君四涉嫌违纪事件的曝光，重组计较被动暂停。在接下来的几年中，格力地产握续尝试鼓励重组，但重组计较屡次被摈弃和叫停。
四年后的今天，楼市早已走出“至暗技术”。自2024年5月央行发布一系列“一揽子”楼市战术以来，房地产行业资格了长达半年的战术调遣与优化，正步入前所未有的宽松环境。这一系列战术举措灵验促进了房地产阛阓的迟缓回暖。
笔据国度统计局发布的最新数据自大，2024年10月，70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价钱环比降幅收窄或转涨、同比降幅趋稳，房地产阛阓预期进一步改善。
比拟于给投资者颇为官方的回应，格力地产的功绩更能评释其退出的原因：盈利才调迟迟未能改善、地盘储备过于单一、入“白”程度冷静等齐明晰可见。
公告自大，格力地产以致在本年未能按月公布销售数据。笔据2024年上半年的功绩论说，格力地产的买卖收入约为18.93亿元，同比增长2.05%。尽管如斯，包摄于母公司的净利润却蚀本约7.77亿元，与昨年同期比拟，蚀本额增多了5.65亿元。
在被誉为房企“免死金牌”和“往时饭票”的房地产白名单中，格力地产进展也并不如意。即即是之前边临逆境的融创中国、碧桂园等闻明房企，也已名列其中，并通过白名单的融资上风，迟缓解脱了逆境。
本年5月，当投资者计划格力地产是否有房地产技俩汇报并胜仗干涉融资“白名单”时，格力地产方面更是直言，其房产技俩并未汇报干涉该名单。
格力地产我方也承认，近两年格力地产净利润联接为负。而置入免税业务，则故意于提高往时格力地产握续接洽才调，故意于保护格力地产股东利益。
在严跃进看来，天然刻下阛阓数据施展可以，但总体边界仍处于低位。在地产企业中，涉足免税业务的企业并未几，而格力地产则凭借其在珠海大本营的上风以及本人产业发展的上风，在这一领域有所布局。
珠免也没那么好
格力地产转型免税业务就是最好的遴荐吗？
当先是阛阓合座触顶后的回调。笔据海口海关统计数据，2024年1—6月，海南离岛免税购物金额184.6亿元，同比下落29.9%；免税购物东谈主数336.1万东谈主次，同比下落10%。
受此影响，2024年上半年，中国中免的功绩出现彰着下滑。财报自大，中国中免在2024年上半年竣事买卖收入312.65亿元，同比下落12.81%；竣事归母净利润32.83亿元，同比下落15.07%。其中，二季度公司竣事营收124.6亿元，同比下滑17.4%；归母净利润9.76亿元，同比下滑37.6%。
此外，电商化的发展也为耗尽者提供了更多购买入口商品的渠谈。电商平台上的商品价钱相对透明且优惠，进一步消弱了免税店的竞争上风。
其次，珠海免税与行业巨头之间存在过大差距。笔据2024年上半年的功绩论说，珠海免税的半年营收仅颠倒于免税行业领军企业中国中免的5%。在头部企业唱主角的免税阛阓，往时注入格力地产的珠海免税怎样分得一杯羹，现在也曾一个未知数。
从短期来看，这次格力地产重组走动完成后，在2024年上半年的买卖收入展望达到约19.36亿元，较走动前增长4274.36万元。同期，免税品销售毛利约为6.29亿元，占总毛利的79.03%，灵验缓解了公司的蚀本状态，展望净蚀本将收窄5.43亿元。
但从弥远来看，格力地产如安在出境游和电商的分流下保握雄厚发展，怎样与老牌免税阛阓巨头霸占阛阓份额，仍存在诸多不细目性。因此，格力地产转型免税业务是否为其最好遴荐，仍需进一步不雅察和分析。
中国城市房地产相干院院长谢逸枫分析称，格力地产遴荐免税业务行为往时的发展方针与要点，主要基于其前身位于珠海这一沿海区域的上风。往时，免税业务可能会扩张到珠海全市，以致扩张到珠三角、长三角以及宇宙范围。这一遴荐也体现了格力地产进行产业结构调遣和优化布局的进击方针。
中指相干院企业相干总监刘水合计，格力地产通过这次金钱重组后，通过产业整合和资源优化，强化上市公司竞争上风和盈利样式，提高可握续发展才调。公司在缱绻在横琴、海南布局免税网点，强化业务处置运营团队，为后续作念强免税、保税、完税等大耗尽运买卖务奠定基础。
北京商报记者 王寅浩 李晗
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