股价飙升之际大股东抓续减抓!爱婴室渠说念增长乏力、存货盘活平安
（原标题：股价飙升之际大股东抓续减抓!爱婴室渠说念增长乏力、存货盘活平安）
12月11日，上海爱婴室商务事迹股份有限公司（下文简称：爱婴室）收盘价为19.39元，高涨4.02%，另外自8月底以来，爱婴室股价平安高涨。但近期，大股东却接连减抓。
12月2日，爱婴室发布《对于抓股5%以上股东减抓股份实施扫尾公告》，公告涌现爱婴室第三大股东合众投资减抓谋划实施完成，技巧共计减抓公司股份4,156,161股，占公司总股本的3.00%。本次减抓完成后，合众投资抓股比例从10.91%下跌至7.91%。
在合众投资减抓完成前，11月23日，公司曾发布《对于抓股5%以上股东的一致行动东说念主减抓股份谋划公告》，公告涌现抓股5%以上股东莫锐强的一致行动东说念主茂强投资、莫锐伟先生拟通过聚积竞价往还神气悉数减抓爱婴室股份不跳跃1,385,400股(即不跳跃公司总股本的1%)。
自10月10日，爱婴室发布《对于抓股5%以上股东减抓股份谋划公告》以来，两个月的时代，两大股东接连减抓。大奢靡之家发现除了存在高位套现情况外，这不祥与爱婴室线上线下渠说念齐增长失速，存货盘活较慢等身分接洽。
线上线下增长失速，线上渠说念计策布局较旧例
连年来，母婴用品零卖渠说念内卷加重，一方面，线下零卖商如孩子王、爱婴室、宝贝天地、爱婴岛等无边母婴渠说念，都加入行业整合波涛；另一方面，线上渠说念的快速发展也在平安霸占线下份额。除此除外，母婴用品专营店还靠近连锁商超、品牌方自营渠说念等多种渠说念冲击。
据波士顿筹商公司奢靡品和零卖专项中国区认真东说念主杨立在第9届京东超市宝贝趴发布会上暗示，连年来，母婴品类的线上渠说念浸透率呈现不断攀升态势，线上销售额占比从2015年的20%增长至2023年的36%。
面对线上渠说念的快速增长，爱婴室天然在2013年即推出爱婴室APP，并平安开展天猫、京东、拼多多等多渠说念布局，关联词对比行业线上渠说念占比，2024年三季度，爱婴室门店销售与电子商务收入占比差异为72.36%、19.76%，爱婴室收入仍高度依赖线下。
表1 爱婴室商业收入结构按行业分类
数据来源：同花顺iFinD
除此除外，从分渠说念事迹增速看，爱婴室线上及线下渠说念均彰着失速。线下渠说念方面，自2021年收购贝贝熊以来，公司门店数目从2020年的290家增长至2021年的526家，近几年经过门店辩论，2024年三季报涌现，论述期内公司新开门店39家，关闭门店45家，期末门店数目463家。2022年，由于公司算作上海市保供企业，事迹收入已毕大幅增长。关联词，2023年，公司门店销售已毕24.32亿元，同比下跌5.90%，在2023年基数较低的情况下，2024年三季度，公司门店销售已毕17.86亿元，同比微增0.65%。
线上渠说念方面，公司电子商务收入自2017年开动快速增长，关联词2023年以来，线上渠说念亦彰着失速，2023年及2024年三季度，电子商务差异已毕收入6.17亿元、4.88亿元，同比增长-14.33%、12.32%。
由于线上及线下渠说念均增速失速，公司举座事迹增速放缓。2024年三季度，公司已毕商业收入24.68亿元，同比微增1.95%，已毕包摄于母公司股东的净利润0.48亿元，同比微增2.04%。
表2 爱婴室门店销售及电子商务商业收入及增速
数据来源：同花顺iFinD
线上渠说念的事迹领域较小及增速失速不祥与爱婴室对线上渠说念的酷爱不及接洽。本色上自2013年推出爱婴室APP开动，往常爱婴室电子商务业务收入为0.43亿元，但随后几年电子商务业务收入逐年下跌，至2016年电子商务业务收入下跌为0.04亿元，2017年爱婴室电子商务业求已毕0.19亿元，尔后才开动逐年增长。
反不雅孩子王，2014年孩子王线上收入为0.67亿元，尔后逐年增长，2017年线上业务即达到2.58亿元。2023年，爱婴室与孩子王线上收入差异为6.17亿元、11.45亿元，同比增速差异为-14.33%、22.05%。爱婴室线上收入增速多年来波动较大，天然起步较早但较孩子王仍有一定距离。
图1 爱婴室与孩子王线上收入对比
数据来源：同花顺iFinD
注：部分数据不行得，孩子王无2013年及2016年线上收入数据
同期，面对近几年直播带货的兴起，本年11月，孩子王晓示与头部直播带货企业辛选集团树立合伙公司，开展新家庭电商直播零卖业务。而爱婴室对于线上渠说念的计策布局仍较为旧例，在本年三季报的事迹阐明会上，对于线上渠说念优化的计策忖度，爱婴室的恢复是“要点聚焦公域第三方平台自商业务，在线上渠说念开设更多爱婴室及旗低品牌旗舰店，以诱惑更多公域平台流量，同期借助线下领域上风，与线上会通酿成1+1大于2的协同效应，已毕“店店有直播，时常能看货”，在O2O即时零卖渠说念抓续拓品，进一步升迁践约效果。”
存货盘活较慢，部分奢靡者投诉产物灵验期、价钱波动大问题
门店销售及线上销售增长失速，导致爱婴室存货盘活较慢。对比孩子王，两者售卖的产物近似，均包括：奶粉类、用品类、食物类、供应商事迹、纺织类、玩物类及婴儿抚触类母婴事迹。
从营收结构看，爱婴室及孩子王的商业收入主要来自奶粉类、用品类及食物类产物销售，2024年上半年，爱婴室奶粉类、用品类、食物类营收占举座商业收入的比重是59.96%、15.33%、9.10%，与孩子王的营收结构近似。
表3 爱婴室及孩子王商业收入组成-按产物分类
数据来源：同花顺iFinD
关联词在收入结构近似的情况下，爱婴室、孩子王的存货盘活天数却各异较大。2024年三季度，爱婴室、孩子王的存货盘活天数差异是119.99、57.96天，尽管近两年，爱婴室的存货盘活天数有所下跌，关联词，从近五年数据来看，爱婴室的存货盘活比孩子王慢一倍。
表4 爱婴室与孩子王存货盘活天数对比
数据来源：同花顺iFinD
存货盘活较慢，不祥是部分奢靡者买到效期不清新产物的原因，同期，商家为裁汰库存进行的促销行径，也因短时代内价钱波动大，收到了奢靡者投诉。在寰球12315网站上，对于爱婴室的投诉悉数有184条，其中就接洽于销售失效、变质产物以及价钱波动大的投诉。
图片来源：寰球12315奢靡投诉信息公示平台
不异，在黑猫投诉网站上，对于爱婴室的投诉悉数95条，其中接洽于产物灵验期、价钱波动大的投诉，均响应了爱婴室在存货管束等方面的问题。如有奢靡者在2024年11月投诉称，其购买的商品保质期涌现到2025年8月，购买的产物存在效期不清新问题。另有奢靡者投诉称，其于2024年10月在爱婴室APP购买的奶粉，之后不到7天，每罐奶粉平均降价78元。
图片来源：黑猫投诉
如今，奢靡者能够在各大平台搜索到对于品牌的各式信息，因此奢靡者投诉问题若是莫得获得妥善处理，可能会在一定进程上影响品牌形象，并进一步影响线下门店及线上渠说念的销售情况。
大股东接连减抓，或与事迹增长放缓等身分接洽
算作国内第一家在A股上市的母婴零卖公司，爱婴室的股价从本年8月23日的低位9.89元/股，平安高涨至12月11日的19.39元/股，涨幅达96.09%。而在股价高涨历程中，大股东却接连减抓。
数据来源：同花顺iFinD
10月10日，爱婴室发布《对于抓股5%以上股东减抓股份谋划公告》，公告涌现，因自己资金需求，合众投资拟通过聚积竞价、及/或大量往还神气减抓抓有的公司股份不跳跃4,156,200股，即不跳跃公司总股本的3%。
11月23日，爱婴室再次发布公告《对于抓股5%以上股东的一致行动东说念主减抓股份谋划公告》，公告涌现，因自己资金需求，抓股5%以上股东莫锐强的一致行动东说念主茂强投资、莫锐伟先生拟通过聚积竞价往还神气悉数减抓爱婴室股份不跳跃1,385,400股(即不跳跃公司总股本的1%)。其中，茂强投资谋划减抓不跳跃831,240股，谋划减抓比例不跳跃公司总股本的0.60%；莫锐伟先生存议减抓不跳跃554,160股，谋划减抓比例不跳跃公司总股本的0.40%。
据公开尊府，上述减抓主体的一致行动东说念主莫锐强先生抓股比例12.13%，而茂强投资是莫锐强终结的企业，莫锐伟与莫锐强系昆季关系。莫锐强自2000年1月至2005年7月担任上海悦婴采购总监；2005年8月来源后担任汇购信息、爱婴室有限副总司理；2011年10月于今担任爱婴室董事、副总裁，现任爱婴室董事、副总裁、茂强投资膨胀事务合伙东说念主。
表面上，管束层领有更多对于公司里面业务运行的信息，因此公司回购股票以及大股东增抓会被看作念积极信号。而爱婴室的股东减抓行动，不祥是出于股东自己资金需求，不祥与公司事迹增长放缓等身分接洽。
尽管近几年，爱婴室作念了诸多计策辩论。在门店布局方面，不断激动低效门店退出，以及布局新门店，但三季报涌现的463家门店不仅较2021年有所减少，相较孩子王也有较大差距。同期，公司在年报中屡次提到的自营产物也靠近母婴用品行业竞争强烈问题。在现时新降生东说念主口数目下跌、渠说念溜达、行业内卷加重的配景下，爱婴室管束层需要找出新的旅途，以走出线上线下事迹增长失速导致存货盘活较慢，以及奢靡者投诉问题这一恶性轮回。