互联互通十周年 成本商场对外灵通步入全新阶段

（原标题：互联互通十周年 成本商场对外灵通步入全新阶段）

21世纪经济报说念记者崔痴呆 北京报说念 2014年11月17日，沪港通肃穆启动。转倏得，十年已至，中国成本商场高水平对外灵通取得系列收货，也开启全新征途。

十年间，互联互通机制抓续完善，根据Wind数据，拆伙本年10月，沪深股通主见股票数目增至2788只，市值占比超90%；投资主见范围束缚扩容，特专业技公司股票等冉冉纳入港股通主见范围；企业境外上市监管轨制进一步完备，企业得以通过GDR等形式更为无邪地结束境外上市。

与此同期，外资在境内证券、基金、期货等行业的抓股比例法例进一步放宽；外资机构准初学槛抓续裁汰；东说念主民币股票交往柜台真切推动；跟随交往和结算机制的优化，商场后果显耀耕作。

证监会副主席李明在11月18日举行的香港交往所互联互通十周年岑岭论坛上暗意，将持续优化完善互联互通机制，进一步健全境外上市监管和谐机制，共同搭救科技立异和新质分娩力发展，真切机构居品合营，加强两地监管合营，共同赞助两地商场健康平静发展。

怎样进一步真切成本商场高水平对外灵通？在受访东说念主士看来，不错从多个维度开赴，包括推出更多类型的跨境金融居品与立异金融居品，持续拓展沪深港通的投资范围，优化交往与结算机制，完善跨境投资环境，加强海外监管合营与商场透明度等。

互联互通机制愈加完善

2024年11月17日，距离沪港通肃穆起航已满十周年。

回望沪港通十年收货单，李明在11月18日召开的香港交往所互联互通十周年岑岭论坛上回想说念：一方面，主见范围抓续扩大，先后纳入港股不同投票权架构公司、未盈利的生物科技公司、知足条目的番邦公司股票和A股科创板公司等，为两地投资者提供了更丰富的投资主见。

另一方面，交往结算机制束缚优化，取消总和度法例，将逐日额度扩大4倍，优化交畴前期安排，耕作港股通按金的缜密化处分水平，进一步便利两地投资者跨境投资。

从更为细化的角度来看，十年间，中国成本商场对外灵通收货远远不啻于此。

根据清华大学国度金融推测院院长、金融学讲席讲解田轩回想，这些收货还包括：外资准入方面，QFII和RQFII阅历条目放宽，外资机构准初学槛裁汰，如汇丰银行、法巴证券等取得证券业务阅历。

完善企业境外上市监管轨制，推动境内企业通过GDR等形式无邪安排境外上市。

外资在境内证券、基金、期货等行业的抓股比例法例进一步放宽，抓续勾引更多外资布局中国商场。

在中国星河证券首席经济学家章俊看来，成本商场对外灵通收货单还有更多内容：交往和结算机制的优化显耀耕作了商场后果。自2018年起，沪深港通逐日额度扩大至正本的4倍，为投资者提供了更高的流动性。2023年，通过优化交畴前期加多可交往天数，使两地商场交往愈加高效，进一步推动了成本商场对外灵通的本色落地。

东说念主民币股票交往柜台的推动真切了内地与香港成本商场的互联互通。在香港推出港币—东说念主民币双柜台机制的配景下，内地与香港交往所及结算公司正推测将东说念主民币股票柜台纳入港股通主见。这一举措将为境外投资者使用东说念主民币交往创造条目，促进东说念主民币海外化，并进一步增强成本商场的海外竞争力。

厦门大学经济学院讲解姜富伟亦提到，商场划定与海外接轨，境外投资者干与A股的法例冉冉放宽。本年4月证监会发布五项成本商场对港合营措施，11月六部门改革发布《番邦投资者对上市公司计策投资处分认识》等均为遑急体现。

境外上市备案稳步加速

李明暗意，新“国九条”要求，坚抓统筹成本商场高水平轨制型灵通和安全，拓展优化成本商场跨境互联互通机制，拓宽企业境外上市渠说念，耕作境外上市备案处分质效。

搭救内地企业境外上市，是扩大成本商场对外灵通的遑急措施之一。在田轩看来，我国刻下境外上市备案的速率稳健，且呈现积极进取的态势。

根据Wind数据，拆伙本年10月，已有170多家企业完成境外上市备案，杰出昨年全年的72家。此外，共有350多家景内企业进行了境外刊行证券和上市的备案，包括香港联交所、好意思国纳斯达克、纽交所上市、瑞士交往所刊行GDR，新加坡交往所上市等。

“我国境外上市备案使命还是干与常态化阶段。现在境外上市备案材料要求已有所简化、审核程度有所加速，商场透明度进一步提高。”田轩告诉记者。

与此同期，在田轩看来，我国境外上市备案依然存在耕作空间。一方面，需要加大政策搭救，持续推动新“国九条”等政策的执行，并出台更多激勉政策，为境内企业提供更为广大的境外融资渠说念；另一方面，不错细化业务请示，进一步简化备案过程，尤其是一些冗余的审核门径；拓荒监管部门与企业的获胜疏通机制，提高疏通明果等。

就境外上市而言，另一个值得柔和的表象是，赴港上市备案和其他境外上市备案，是否需要相反化对待？

对此，姜富伟给出了详情谜底。他觉得，香港算作与内地计议最紧密的海外金融中心，其法律、商场划定及投资者结构与内地更具兼容性，备案过程更易圭臬化。相较之下，赴好意思或其他商场上市需考量更复杂的法律和监管环境。相反化处分既有助于耕作备案后果，又可退缩境外商场法律与监管风险，保险企业正当权柄与成本商场平静发展。

田轩相同建议分裂看待。田轩提到，现在来看，香港商场融资环境相对平静，监管环境相对宽松，对内地企业友好，尤其适宜生物科技、互联网等领域中袖珍企业上市，关于此类企业可进一步优化过程，提高备案后果；而泰西等商场，商场机制老练，融资环境活跃，对高技术企业较为搭救，但同期对企业财务景况、业务模式等方面有较严格的要求，信息裸露和合规性要求也较高，需严格对照当地的法律法例、商场轨制，追踪商场动态，崇拜审核，确保企业作念好充分准备。

多方面推动高水平对外灵通

李明强调，要强项不移推动成本商场高水平轨制型灵通。

进一步扩大高水平灵通，不错从哪些方面开赴？

田轩建议进一步丰富金融商场的居品种类，不错加多更多行业领域的主题性居品，如新增环保、医疗、新动力等主题ETF；将更多新的海外指数纳入ETF范围，如标普500、说念琼斯工业平均指数等；引入更多优质的另类投金钱品，如房地产相信、私募股权投金钱品，将更多金融繁衍品纳入存托阐明主见范围等，丰富投资者的投资组合。

姜富伟暴戾优化跨境投资环境，简化审批过程、裁汰投资成本等措施。

章俊建议从四个方面冉冉完善：领先，推出更多立异金融居品；开发涵盖东说念主工智能、央国企改革等领域的立异居品，以知足宇宙投资者的多元化需求。其次，优化交往与结算机制，进一步优化交畴前期，加多交往天数，并耕作港股通按金处分的缜密化水平，为投资者提供愈加高效方便的交往环境；再次，拓展商场互联互通的地域范围。探索与东南亚、欧洲等地区成本商场拓荒更紧密的互联互通机制，推动跨境成本市容貌作走向更广领域；终末，加强海外监管合营与商场透明度。与海外主要监管机构真切合营，拓荒愈加完善的监管和谐机制，同期耕作信息裸露质料和商场初始后果，为投资者提供愈加透明、公平的投资环境。