双粕下流采购积极性一般，旺季不旺，菜粕收盘主力跌3.70% | 粕类机构要评

2024.11.15

中信期货：旺季不旺，菜粕大幅下降【不雅望】

近期内盘强于外盘，榨利回升招引买船和卖保。但跟着豆粕主力移仓换月，以及入口卖保压力，表里盘从区间上沿回落。

外洋方面，特朗普来回关怀回逾期市集重回供需主导。现时好意思豆新作收割近尾声，尽管11月供需明白注解下调好意思豆单产，但2024/25年度产量同比照旧看护增长趋势，供需转为宽松。跟着好意思豆上市，践诺供应压力增大。巴西大豆播撒提速。巴西改日15天降水量高于平素值，瞻望利于大豆播撒。酌量拉尼娜发生概率和强度下调，瞻望南好意思增产概率大。巴西农业部和阿根廷来回所上调大豆产量预估。总体上，好意思豆区间运行，参考区间950-1050。

国内方面，大豆入口榨利盘面榨利瞻望小幅回落，油厂逢高套保利润，短期盘面套保压力大。油厂买船筹备12-2月降幅彰着，但采购加速。且附进恣虐旺季，海关事件催化，国内停机或限栈单油厂增多，瞻望供应仍相对偏紧。双粕下流采购积极性一般，周成交量环比回落，旺季不旺。中加交易摩擦未摒除，11月运行菜籽入口量瞻望环比走低。菜粕恣虐淡季，菜籽、菜粕库存处于高位。总体上，瞻望菜粕区间运行。后续关注产地天气，下流买货捏续性，中好意思交易运筹帷幄发展。

东吴期货：粕类后市不需太过悲不雅【横盘震憾】

本日粕类大跌主要受隔夜好意思豆再度跌破1000好意思分关隘牵累。由于近期好意思豆渊博上市，以及巴西大豆播撒进程加速，导致近期好意思豆走势疲软。天然此前因为特朗普当选新任好意思国总统市集一度炒作中好意思交易战，国内豆类有关品种大涨，但毕竟离特朗普施政尚随机日，市集炒作心扉退去，豆粕走势也转头基本面。

不外粕类后市也不要太过悲不雅，过程近几日的下降后，粕类价钱重新回到前期震憾区间的下沿，有一定的本领救济，另外，近期国内豆粕去库较为彰着，供应压力在冉冉减弱。况且特朗普上台后仍可能挑起中好意思交易战。

铜冠金源期货：操作上看护不雅望并耐烦恭候【不雅望】

巴西降水捏续，Conab上调产量预期；阿根廷近几日降水减少，泥土墒情尚可，播撒进程加速。市集担忧好意思国生物燃料行业将受到影响，进而或使好意思国大豆的需求减少，好意思豆油牵累大豆大幅下降。瞻望本周油厂压榨开机率有所回升，豆粕供应或增多，大豆及豆粕总体供应仍充裕，阐发提货量来看，饲料需求看护刚性，豆粕或宽幅震憾运行。操作上看护不雅望并耐烦恭候。因改日供应担忧，套利方面关注反套走势。

中金资产期货：国内粕价下行驱动增强，有望看护震憾跟跌状况【偏空头】

好意思豆获利已定，产量看护高位，南好意思大豆保捏创记载产量预期，供应多余仍奠定公共远期大豆市集偏空基调。好意思豆阑珊利多提振回调速率加速，国内粕价下行驱动增强，有望看护震憾跟跌状况。

华鑫期货:双粕破位下挫，棕榈油枝独秀【不雅望】

CBOT大豆在990好意思分隔邻震憾，市集对豆油生物柴油需求担忧，加上好意思元指数大幅走强打压好意思豆价钱，国内双粕大幅增仓下行油粕比再次结巴阶段新高。三大油脂走势分化，棕榈油独自走高站稳10000关隘，现时豆棕价差扩大至-1810元/吨，菜棕价差扩大至-813元/吨，价差倒挂程度均创历史新高。棕榈油产地利多音问持续发酵，供需基本面救济仍存，瞻望棕榈油下方空间或有限，短期内油脂价差倒挂或捏续。