不笃定性弥漫！好意思联储本周小幅降息仍是上上选？
一辆汽车的挡风玻璃尽是泥浆，驾驶者只可通事后视镜开车，而这恰是好意思联储当今所处的境地。
念念象一下开着一辆挡风玻璃尽是泥浆的汽车，驾驶者只可通事后视镜不雅察，只是依靠以前的阶梯来判断将来的场所，这是一个纷乱的挑战。但是，在判断利率的走向时，好意思联储别无取舍。
一个月前，好意思联储上出东谈主预视力将利率下调50个基点，令一些投资者和耗尽者感到巧合。但最近，好意思国经济最近看起来好转了一些。尽管如斯，好意思联储主席鲍威尔示意，在联邦公开市集委员会（FOMC）于11月6日至7日收尾其利率有缱绻会议时，将进行幅度较小的25个基点的降息。
官员们示意，他们在削减假贷资本时但愿提前应付劳能源市集疲软，但服务东谈主数辘集四个月增长，并在9月份巧合飙升。最近劳工部修正了本年夏令的服务市集数据，标明情况并不像领先看起来那么厄运。与此同期，好意思国经济在本年第三季度以2.8%的健康速率增长，成绩于刚劲的耗尽者支拨。
但是，好意思联储还莫得走出这片迷雾隐敝的丛林。席卷北卡罗来纳州和佛罗里达州部分地区的拆除性飓风，以及波音公司工场工东谈主的歇工，对10月份的非农数据变成了极其负面的影响，尽管这些影响可能是暂时的。
数据有时看起来很刚劲，有时看起来很令东谈主担忧，讲明了在数据滞后且粗俗被更动的情况下，设定利率的复杂性。一些闻明经济学家，举例前财政部长劳伦斯·萨默斯，甚而将好意思联储的降息50个基点的举动称为“罪过”，因为数据驱动呈现出更好的态势。
在好意思联储会议之前的言语中，官员们显露，他们仍然觉得其基准假贷利率对经济的扼制力渡过大。
但是，这一举措例必将他们推向他们粗俗试图幸免的政事聚光灯下，因为这一举措是在好意思国东谈主投票选举前总统特朗普或副总统哈里斯干与白宫的两天后作念出的。经济学家指出，两名候选东谈主齐有可能带来不同的经济成果，特朗普倾向于关税和减税，而哈里斯则因循对富东谈主加税，这加重了不笃定性。
Bankrate首席财务分析师Greg McBride指出， “与2022年和2023年的加息比拟，好意思联储将以更为贯注的速率降息，这意味着好意思国不会从高利率环境连忙重回低利率环境。咱们正从高利率环境干与利率不那么高的环境。”
好意思联储9月份真实作念错了吗
好意思联储决定将利率下调50个基点的有缱绻并非一致通过。好意思联储理事鲍曼成为自2005年以来首位抓异议的好意思联储理事会成员，她更倾向于进行幅度较小的25个基点的降息。
好意思联储9月会议纪如果在作念出有缱绻三周后发布的，该纪要也标明，鲍威尔劝服官员因循更大规模的降息。“一些与会者”更倾向于降息25个基点，这些纪录称，“一些”与会者指出，较小幅度的降息将有助于他们评估利率下落幅度，而不会冒更大的通胀风险。
“好意思联储是品评的靶子。他们粗俗是作念错了就挨骂，作念对了也会挨骂，”牛津经济征询院首席经济学家Ryan Sweet说。“市集叙事跑得太快了，他们甚而在订价服务市集驱动崩溃，而骨子上并非如斯。”
通过在9月份进行更大规模的降息，好意思联储官员们明确了他们的优先事项：动作不及的风险大于降息过度的风险。
“你不错从两方面论证，”McBride说。“我属于觉得这是一种很好的保障步履。如果需要，他们不错在将来几个月内减缓降息速率。”
当被问及刚劲的服务增长是否意味着好意思联储不应该像他们那样大幅降息时，旧金山联储主席戴利在10月中旬于纽约发表的言语中显露，好意思联储莫得把柄标明更刚劲的招聘会加重通胀。
“我止境反对出于怯怯而扼制膨胀，”她说。“咱们不应该抹杀服务增长和高超增长，只好它不会导致通胀。”
好意思联储官员仍然觉得，通胀放缓正在为他们转变假贷资本提供空间。好意思联储首选的通胀成见——个东谈主耗尽支拨（PCE）指数9月份同比增速达到2.1%，基本达到了好意思联储2%的成见。
通胀放缓意味着好意思联储官员可能不需要像以前那样扼制经济增长。
一种流行的计算利率对金融体系扼制力度的身手是，通过现时通胀率中减去阵势利率，得出所谓的“骨子”利率水平。根据这些计算法式，假贷资本当今对好意思国经济的扼制力度要大于它们在23年高点时的扼制力度。
“我觉得他们不会后悔，”Sweet说。“经济弘扬高超，服务市集大体上处于均衡气象，通胀的‘魔瓶’在很猛过程上如故盖上了盖子。他们不会像9月份那样激进，但货币计策仍然具有律例性，是以当今是好意思联储收缩刹车的时候了。”
好意思联储官员似乎将愈加从容地降息，除非情况有变
好意思联储最近的利率预测示意2024年将再降息两次，每次降息25个基点，2025年整个降息四次。如果这些举措得以结束，好意思联储的基准利率将处于3.25%至3.5%的成见区间——比利率峰值低2个百分点，但仍然高于2007年至2009年大阑珊以来的任何时期。
但是，这些降息举措尚未笃定。鲍威尔显露，好意思联储官员将不得不根据数据以及经济场面来决定若何处理利率。
鲍威尔在9月下旬显露，“预计将来，如果经济大体上按预期发展，计策将跟着时辰的推移而转向愈加中性的态度，咱们莫得预设的阶梯。”
好意思联储理事沃勒在10月份的一次言语中，向好意思联储不雅察员先容了几种经济情景以及好意思联储可能遴选的计接应付步履。他说：
“如果通胀不绝缓缓放缓，而服务市集保抓褂讪，好意思联储官员不错以‘严慎’的速率降息。与此同期，如果通胀连忙放缓或劳能源市集恶化，好意思联储官员将通过愈加激进的降息来应付。终末一种情况，如果通胀加重，将意味着好意思联储官员不错暂停降息，直到获得进展并减少不笃定性。”
安联商业北好意思高等经济学家Dan North怀疑通胀问题是否如故全齐处置。他指出，通胀的一些方面仍然很坚定。举例，在PCE指数中，剔除食物和能源后，价钱涨幅创4月以来的最高水平。总的来说，通胀年率自7月以来一直停滞在2.7%。
与此同期，他也看到了劳能源市集的疲软。招聘率咫尺处于2015年以来的最低水平，舒服27周或更万古辰的工东谈主比例处于2017年以来的最高水平。
“对好意思联储来说，最难的部分是预测将来，况兼一直齐是这么，”North说。“他们必须存眷永恒趋势，尽可能多地网罗数据。而我从总体上看到的是，通胀并莫得全齐令东谈主敬佩地降至2%，况兼增长无疑正在放缓。”
Sweet在牛津经济征询院的降息预测与好意思联储的预测相符，但他指出，存在不笃定性。他说，“如果好意思联储遴选任何动作，咱们的预测风险偏向于降息次数更少。”
自好意思联储降息以来，一些利率骨子上如故上升
根据Bankrate追踪的利率数据，自好意思联储9月份降息以来，信用卡、汽车贷款、房屋净值信贷额度等利率已驱动在市集高下落。但是，其他假贷资本却出东谈主预视力增多了。
根据Bankrate每周世界利率看望，自好意思联储降息50个基点以来，30年期固定利率典质贷款利率高涨了68个基点，在戒指10月30日的一周中达到6.88%。
这与随后10年期和2年期好意思债收益率的上升干系，这决定了耗尽者失色联储更径直支付的永恒利率。10年期好意思债收益率如故回升至7月以来的最高水平，而2年期好意思债收益率如故升至8月以来的最高水平。
“其中一些是好意思联储本身变成的，”McBride说。“更大规模的降息缩短了经应急剧放缓的可能性，并增多了经济不绝增长的可能性。这可能会减缓通胀进展的速率。”
North显露，选举也可能是其中的一部分，因为投资者对两名候选东谈主中任何一方齐可能加重联邦债务和赤字的可能性作念出响应。据联邦预算委员会的料到，副总统哈里斯的筹商可能导致近4万亿好意思元的债务，而特朗普的提倡预计将使赤字扩大8万亿好意思元，即使包括通过关税筹集的收入。
内行显露，债券市集的动作可能会在短期内进犯好意思联储的降息激勉通胀，但这可能也让好意思联储官员感到担忧，因为就在大致一个月前，他们念念要提前应付经济放缓。McBride说：
“这可能会加重你对好意思国经济将在将来几个月内可能放缓的担忧。”